近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - Chin兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗a A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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