券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.8使我不得开心颜上一句是什么1%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng使我不得开心颜上一句是什么)证券(quàn)以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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