芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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