为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chó酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人u)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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