券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（6朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗28.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归(guī)母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(f朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗èn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排(pái)名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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