为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(mě德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷i)星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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