美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能比(bǐ)预期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不(bù)要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒表示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做(zuò)法自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息(xī)，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的(de)观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间(jiān)进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多(duō)的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一(yī)财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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