北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的(de)18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计(jì)的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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