芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式rong>（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ù)就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司