美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布(bù)声(shēng)明确(què)认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致(zhì)破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续(xù)加息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代(dài)表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句jīng)济都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率带来的(de)风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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