今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为1行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音8万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhè行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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