本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(gōng)募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(li太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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