财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chén初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程g)本(běn)压(yā)力(初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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