北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的(de)国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是(shì)没(méi)有问题的(de)。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不(bù)是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(w一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句èi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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