今年A股市场(chǎng)最为(wèi)火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募(mù)集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位业内人(rén)士用(yòng)“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的(de)行(xíng)情主线，预计发行(xíng)情(qíng)况较为(wèi)理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也(yě)不(bù)会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央企主题(tí)系(xì)列指(zhǐ)数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源(yuán)产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企(qǐ)，支持央企利用资本市场做强做优做大，提(tí)升市场(chǎng)影响力(lì)、号召力(lì)，切(qiè)实促进(jìn)央企上市公司实现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)对外发布基(jī)金发(fā)售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间(jiān)正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金(jīn)均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异(yì)，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份(fèn)之(zhī)间的，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由建设银(yín)行托(tuō)管，招商中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是中信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举(jǔ)办“发现央(yāng)企投资价值促进(jìn)央企估值回归(guī)”业务交(jiāo)流(liú)会暨(jì)国(guó)新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建立中国(guó)特色估值(zhí)体系，引导央企投资(zī)价值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回归合(hé)理水平(píng)。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上(shàng)交所此次会议或(huò)为产品发(fā)行预热(rè)。

　　不(bù)少行(xíng)业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线，包括交(jiāo)易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商(shāng)各方对(duì)此(cǐ)也比较重视，基(jī)金(jīn)公司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预计(jì)此(cǐ)次央企股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会相对(duì)理性。”一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在(zài)券(quàn)商(shāng)会(huì)参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会(huì)过度冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的(de)行情主线，产品本身(shēn)就(jiù)比较(jiào)好(hǎo)卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在产品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降(jiàng)低基金(jīn)首发的考(kǎo)核(hé)权重。”上(shàng)述券(quàn)商(shāng)人(rén)士称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类(lèi)似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大(dà)战不(bù)会(huì)在此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基(jī)金(jīn)公司上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已(yǐ)经(jīng)分为三批陆续(xù)推(tuī)向市场，而不是九只同时获(huò)批发售，就是为(wèi)了避(bì)免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不会过(guò)度(dù)拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企主题产品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本市场的热门，基金公司也(yě)积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以来(lái)全市场已有(yǒu)18家基金公司陆续申报了21只央国(guó)企主题基(jī)金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募(mù)巨头都有参(cān)与，其中嘉实(shí)、华(huá)安、银华基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动(dòng)两只产品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF之(zhī)外，此前，易方达(dá)、南方、银华(huá)还同时(shí)上报了跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上(shàng)述中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快获(huò)批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这(zhè)些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和(hé)机(jī)构投资者拥有配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探(tàn)索建立(lì)具(jù)有中国特色的估值体系，促进市(shì)场资(zī)源配置功能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为(wèi)A股市场(chǎng)未来发展和改革指(zhǐ)明了方(fāng)向，成熟完善的(de)估(gū)值体系对于资本市场(chǎn夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说g)的价值发现(xiàn)以及资源配置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要作(zuò)用，也是资本市场支(zhī)持实体经(jīng)济发展的(de)重要基础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据(jù)一位基(jī)金(jīn)公司人士表(biǎo)示，建立具(jù)有中国特色(sè)的估(gū)值体系，有(yǒu)助于提升市场对国有(yǒu)上市企业的关(guān)注度，对企业(yè)估值层(céng)面(miàn)的各类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环(huán)境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金(jīn)罗国庆表示，从长期来(lái)看，央国企板块(kuài)的投资逻(luó)辑是比较完(wán)备的：一(yī)是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵(bīng)”，不断(duàn)受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资(zī)本市(shì)场(chǎng)“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科(kē)技(jì)创(chuàng)新，研(yán)发占比逐年提(tí)升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善中国(guó)特色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来(lái)估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基(jī)金经理晏阳也表示(shì)，当前稳健的(de)经营业(yè)绩(jì)为央国企的估值重(zhòng)塑提(tí)供了市(shì)场认可的基础。从盈利(lì)能(néng)力方面(miàn)来看，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前(qián)已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三(sān)季度国资委(wěi)旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商(shāng)基金量化投资部基金经理刘重杰也表示(shì)，从公司经(jīng)营(yíng)的角(jiǎo)度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较高的长期(qī)投资价值，或更(gèng)符合(hé)机构(gòu)投资者、个人(rén)养老金等配置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报(bào)指数具(jù)备较(jiào)好(hǎo)的长期配置(zhì)价值。

　　关(guān)于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限公(gōng)司定(dìng)制，主要选(xuǎn)取国(guó)务院国(guó)资委下属现 金分红或(huò)回购总(zǒng)额占(zhàn)总(zǒng)市值(zhí)比(bǐ)率较高的(de)50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上(shàng)市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份(fèn)股(gǔ)权重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为央(yāng)企板(bǎn)块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十(shí)大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高(gāo)分红(hóng)与(yǔ)高回(huí)购(gòu)央企，指(zhǐ)数近12个(gè)月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数当前(qián)市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表(biǎo)现出(chū)更低的(de)估(gū)值水平，央企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出较(jiào)好的盈利水平和盈(yíng)利稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基(jī)本是5月15日至5月19日(rì)。投(tóu)资者(zhě)可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下(xià)股票认(rèn)购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用(yòng)来(lái)看，在认(rèn)购(gòu)金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市(shì)商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市(shì)。多(duō)家公司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司(sī)都由“实力(lì)派”来(lái)担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为广发基金指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资部副总经(jīng)理，而(ér)汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采取了双基金(jīn)经(jīng)理来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数(shù)的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央企指数的投资价值？

　　第(dì)一(yī)、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任(rèn)，是国(guó)家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今，中证央企指(zhǐ)数(shù)估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论(lùn)横向(xiàng)对(duì)比还是(shì)纵向(xiàng)比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在(zài)政策支持下有(yǒu)望迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二、央(yāng)企重估或是(shì)贯穿全(quán)年(nián)的主线(xiàn)。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年(nián)的投资主线之(zhī)一就是(shì)央国企价值重估(gū)。部分券商的观点如下(xià)：

　　国(guó)信(xìn)证券：继续把握(wò)国企(qǐ)价值(zhí)重估这一投(tóu)资(zī)主线(xiàn)；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持(chí)数字经济+国(guó)企改(gǎi)革主线；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经济+国企改革(gé)的投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)更为清晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新(xīn)一轮(lún)国(guó)企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动(dòng)下，当前国企价值(zhí)重估(gū)行情有(yǒu)望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说