看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市场预期(qī)的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂m是什么意思性取向较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存(cún)较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万(wàm是什么意思性取向n)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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