今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

1km等于多少米 1km是不是1公里 alt="美(měi)债危机又来了！一文看(kàn)懂：美国债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？">

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在1km等于多少米 1km是不是1公里(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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