金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真(zhēn)是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投资(zī)对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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