今(jīn)年(nián)以来基金代销(xiāo)机(jī)构被基(jī)金公司(sī)解约的情形明显增多。

　　近日，又有多家(jiā)基金公司发布与基金代销机构(gòu)解约的公告。截至6月1日(rì)，今年以来已有18家基(jī)金公司宣(xuān)布(bù)与28家基(jī)金代销机构终止(zhǐ)合作。而(ér)从机构类型看，中小型独(dú)立(lì)基金销(xiāo)售机构居(jū)多，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值得(dé)一(yī)提的是，近年来由于经营不善或(huò)违规，已有多(duō)家(jiā)基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)主动或(huò)被动注(zhù)销牌照。

　　业内人(rén)士认为，基(jī)金公司与(yǔ)基金销售机构(gòu)之间的合作本就是双向选择，在高(gāo)质量发展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效的主流选择。未来(lái)，基(jī)金代销行业优(yōu)胜劣(liè)汰(tài)生态或将(jiāng)持续。

　　公募(mù)密集(jí)终止与基金代销机构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终止浦领基金办理(lǐ)该公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)的相关销售业务。值得注意的是，今年以来(lái)，还有(yǒu)方正富(fù)邦基金、平安(ān)基金(jīn)，以及海富通基金(jīn)停止(zhǐ)了(le)与浦领基金的基金(jīn)销售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发布公(gōng)告，经与北京虹点(diǎn)基金销售有限公司、上海凯(kǎi)石(shí)财(cái)富(fù)基金销售(shòu)有限(xiàn)公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月29日起，上(shàng)述基(jī)金销售机(jī)构将不再代理销售公司(sī)旗(qí)下所有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日，长盛基金也发布(bù)公告称，与方德保险代(dài)未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思理有限公司、民商基金销售（上海）有限(xiàn)公司协商一致，自2023年(nián)5月18日(rì)起，上(shàng)述(shù)基金(jīn)销售机构将不再代理(lǐ)公司旗下所有(yǒu)公募(mù)基金。自公告之(zhī)日起，上述公司不再办(bàn)理本(běn)公司旗下(xià)基金的开户、认(rèn)购、申购(gòu)等(děng)基金买入的相关业务，只保留赎(shú)回业务(wù)，直至所(suǒ)有客户(hù)赎回全部份额。而在今年4月，西部(bù)利(lì)得基金(jīn)、上银(yín)基金(jīn)也终止了与民商基(jī)金的基(jī)金销(xiāo)售合作(zuò)，上(shàng)银基金(jīn)则于2月终止与(yǔ)该机构的(de)合作(zuò)关(guān)系，但也有宝盈基金、万(wàn)家基(jī)金新(xīn)增与民商(shāng)基金的销售合作(zuò)。

　　据中国基金报记(jì)者统计，截至6月(yuè)1日(rì)，今年(nián)以来，已有18家基(jī)金(jīn)公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)终(zhōng)止(zhǐ)合(hé)作(zuò)。

　　其(qí)中，2月(yuè)，有3家基金公司终止合(hé)计7家独立基金销售机构的合作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立基金销售机构(gòu)的代销(xiāo)合作，其中包(bāo)括1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了合计(jì)6家(jiā)独立基金销售机(jī)构的合作；5月以来，则已(yǐ)有9家基金公(gōng)司宣布终止了合计(jì)12家基(jī)金代销机(jī)构的合作，这其中(zhōng)包括独立基金销售机构(gòu)、银(yín)行和保(bǎo)险。

　　目前这些代销(xiāo)机构中，正融基(jī)金(jīn)解除合作关系(xì)的基金公司最多(duō)，年内已有5家(jiā)；而基金公司中，长(zhǎng)盛基金解除合作关(guān)系最为(wèi)频繁，3月以(yǐ)来几乎每月(yuè)都会和基金(jīn)代销机构解除合作关(guān)系，目前(qián)已累(lèi)计解约11家(jiā)，海富通基金今年2月和(hé)3月分别解除(chú)5家合作关(guān)系，已(yǐ)累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述被解约的基金销售(shòu)机构(gòu)多为中小型机构。

　　业(yè)内(nèi)人士表示，随(suí)着代销机构数量(liàng)增多及监管趋严，近几(jǐ)年公募(mù)基金公司对(duì)于(yú)代销机构的(de)选(xuǎn)择标准也在提高。在高质量发(fā)展背景下(xià)，严格(gé)筛选基金代(dài)销机构(gòu)，也是(shì)实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公(gōng)司内部人员(yuán)表示，基金公司(sī)终(zhōng)止与销售机(jī)构的合作(zuò)，无非是(shì)以下(xià)三种情况(kuàng)：一(yī)是基金销量一直得不(bù)到有效增长，对基金(jīn)公司整体基金(jīn)销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是(shì)受到监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚；三是销售(shòu)机构主业发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终止过一(yī)轮，理由无非就是(shì)这些。”但(dàn)该(gāi)内(nèi)部人(rén)员也坦言，今年以来权益市场低迷，基金销售困难也加速(sù)了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合(hé)作机构，没有太大意义，只是(shì)徒增(zēng)后台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总(zǒng)经理贾志也表示，基金(jīn)公(gōng)司终止与(yǔ)代销机(jī)构的(de)合(hé)作，通常是(shì)基金(jīn)代销机构销售能力较弱，且又受(shòu)到(dào)监(jiān)管(guǎn)的处罚，就(jiù)会很果断地(dì)解除合作关系。“基(jī)金公司与基金(jīn)代(dài)销机(jī)构的合作(zuò)是市场化的(de)，要考虑维护(hù)成本与(yǔ)合(hé)作(zuò)的潜力，基(jī)金公司(sī)会依(yī)据自身的(de)发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)有选择的与基金代销(xiāo)机构合作。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠(qú)道(dào)负责人透露，其(qí)所在公司选(xuǎn)择基金销(xiāo)售公司，有一套完(wán)整的基金销售评估办法(fǎ)，比(bǐ)如(rú)基金销售保有规模、机构成立(lì)时间、综合能力，以(yǐ)及与哪(nǎ)些公司(sī)合作等都是考核的要素，其(qí)中，要求其公募基金销售保有规模(mó)排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构合作后，需(xū)要(yào)对(duì)接系统，每(měi)年要付(fù)出(chū)系统维护(hù)成本，很多销(xiāo)售公司一年的保(bǎo)有量(liàng)也(yě)没有多少，甚(shèn)至都覆盖不了成本。”据该负责人透(tòu)露，即便是前100名，也有(yǒu)相当一部(bù)分达不到标(biāo)准。

　　在贾(jiǎ)志(zhì)看来，基金(jīn)公司与(yǔ)基金代(dài)销机(jī)构的(de)合作(zuò)是双向(xiàng)选择，基金(jīn)公(gōng)司希望能有销售(shòu)能力强的(de)机构合作，头(tóu)部代(dài)销机构也会对基金公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人(rén)士称(chēng)，目前基金代销的机构主要分为银行、第三方基金销售(shòu)机构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠道方面基础较强，更擅(shàn)长固(gù)收类产品(pǐn)的服务，第(dì)三方销售渠道线(xiàn)上(shàng)渠道较强，尤其是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天(tiān)等互联网平(píng)台流量形成显著护城(chéng)河(hé)，随着AI演(yǎn)进，领先(xiān)地位将更(gèng)加(jiā)夯实(shí)，而券商是以线(xiàn)下营业部(bù)为(wèi)抓手，对权益类产(chǎn)品服(fú)务(wù)能力(lì)较强。

　　贾志表示，未来的基(jī)金销售市(shì)场，主要还是在(zài)银行渠道(dào)和头部互联网公司，券商作(zuò)为后(hòu)起(qǐ)之秀，也是(shì)不容(róng)忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优(yōu)胜劣汰或将持续

　　近年来，马太(tài)效应依然是基金销售(shòu)行业所(suǒ)面临的重要趋(qū)势。

　　中国(guó)基金(jīn)业协会(huì)最(zuì)新公布(bù)的公(gōng)募基(jī)金销售保有量数(shù)据显(xiǎn)示，一季度，三方机构销售(shòu)增长最(zuì)为明显，互联(lián)网流量(liàng)优(yōu)势继续发力，银(yín)行(xíng)、三方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立(lì)基金(jīn)销售(shòu)渠道中，头部机构竞争优势更为突出。截至今年一季度末，公募(mù)基金销(xiāo)售保有规模前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非货币市场公募基(jī)金。而前三(sān)名(míng)蚂蚁基金、天天基金(jīn)、腾(téng)安基(jī)金合(hé)计保有(yǒu)约2.06万(wàn)亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比(bǐ)这21家中排在(zài)末位的(de)泛华普益基金销售有(yǒu)限(xiàn)公司，其非(fēi)货(huò)币市场公(gōng)募基金保有(yǒu)规(guī)模为(wèi)54亿(yì)元，首尾(wěi)差距十分明(míng)显，未上榜的独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构保(bǎo)有规(guī)模则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截(jié)至6月(yuè)1日，在全(quán)市场473家基金代销机构中，目前共有26家基(jī)金(jīn)销售机(jī)构的代销基金数量在7000只以上，与此同(tóng)时，也有(yǒu)111家基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)代销数量(liàng)不足百只。而在115家独立(lì)基金销售机构中，15家代销数量(liàng)在7000只以上，17家代销不(bù)足(zú)白只。其中，还有6家目前只(zhǐ)跟(gēn)1家基金公司(sī)合作。

　　实际上，近(jìn)些年来(lái)基(jī)金(jīn)销售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构在行业大洗牌中退场。

　　今(jīn)年4月(yuè)18日(rì)，根据(jù)证监(jiān)会网站显(xiǎn)示(shì)，近(jìn)期深圳(zhèn)前(qián)海凯恩(ēn)斯基金销售有限公司向中(zhōng)国证券监(jiān)督管理委员会提交了(le)注销(xiāo)公募证券投(tóu)资基(jī)金销售(shòu)业务(wù)许可证的申(shēn)请(qǐng)，根据《行(xíng)政许可法》《证券投资基金(jīn)法》《公开募集证券投资(zī)基金销售机构监(jiān)督管理办法(fǎ)》等有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会决定(dìng)注(zhù)销深圳前海凯恩(ēn)斯未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思基金销售有限公(gōng)司公募证(zhèng)券投资(zī)基(jī)金销售业(yè)务许可(kě)证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保(bǎo)险(xiǎn)销售服(fú)务(wù)有限公司公募证(zhèng)券投资基金销售业务许可证的公示。永鑫(xīn)保险销售也(yě)是目(mù)前第一家主(zhǔ)动注销基金(jīn)销售牌照的保险代(dài)理公司。

　　实(shí)际上，近年(nián)来，有不少基金代销机构由于经营困难等原(yuán)因，主动注销基金销售牌照，退(tuì)出竞争行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机构(gòu)都选择主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过(guò)，也有机构是由于违规(guī)等原因(yīn)被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣(xuān)布注销上海(hǎi)久(jiǔ)富(fù)财富基(jī)金销售牌照。此前，泰诚财(cái)富、财(cái)路基(jī)金、大泰金石基金等第三方代销机构也被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严(yán)监(jiān)管态势(shì)下，未来基金代(dài)销行业(yè)优胜(shèng)劣汰生态或将持续(xù)。

　　编辑：舰(jiàn)长(zhǎng)

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