自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄(chāo)底黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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