今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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