今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)益(yì)基金。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìn适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台g)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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