近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青七美德分别对应哪几个天使七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁 七美德分别是谁睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资(zī)本8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等(děng)节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入(rù)股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华(huá)人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股(gǔ)的(de)笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有(yǒu)限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许是(shì)在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于(yú)快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需(xū)要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但(dàn)公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联合笑果文(wén)化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节(jié)目(mù)让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯(xùn七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)合作的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百(bǎi)分(fēn)之(zhī)四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多(duō)也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发(fā)展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出(chū)场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合(hé)增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期(qī)，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大的(de)不确(què)定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原(yuán)因。

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