投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思等美股科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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