金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(nián)初(chū)至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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