在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报(bà妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释o)也显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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