为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(m美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思éi)有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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