尽管周(zhōu)五大(dà)幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日(rì)以来累(lèi)计(jì)最(zuì)大跌幅(fú)已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概率演化(huà)为(wèi)TMT大年(nián) 机构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日(rì)，计算机、通信、传媒(méi)和(hé)电子(zi)自年初(chū)以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，<保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思strong>明显优于万得(dé)全A的表(biǎo)现。由于今年出现(xiàn)了以(yǐ)AI+代表的大型(xíng)产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有明显超(chāo)额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步来(lái)看，若参考历(lì)史(shǐ)的调整时(shí)间和幅(fú)度，可能这(zhè)一轮(lún)调(diào)整(zhěng)并没有(yǒu)结(jié)束。以TM保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思T大年(nián)的(de)规律和应对策(cè)略，其中TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏(xià)攻势开始的(de)时(shí)间来(lái)看，每年四月份到九、十月份期间会有一(yī)波主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六(liù)月初(chū)，2020年(nián)调(diào)整比较早(zǎo)，见底也(yě)比较早(zǎo)是4月初。因此(cǐ)，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动下，盛夏攻势开(kāi)始的时间越来越早。对(duì)此，有业内人士(shì)预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再调整(zhěng)一段时间，估计在5月(yuè)基本(běn)见底后将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对TMT大(dà)年(nián)中(zhōng)的这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏(xià)攻势或由计(jì)算(suàn)机转电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维(wéi)度(dù)业绩(jì)可能超预期(qī)的AI赋能消费电子板块(kuài)受(shòu)益标(biāo)的。

　　今年(nián)业绩密集披露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以及政(zhèng)府支持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)，而往往这一波盛夏攻势还会创新(xīn)高。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证券张夏认为(wèi)按(àn)照历史经(jīng)验，要么计算(suàn)机(jī)转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报(bào)认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场(chǎng)表(biǎo)现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的(de)判断，并(bìng)建议关注(zhù)短期维度业绩可能超预期的部分(fēn)消费板块，电子行业有望体现(xiàn)出相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环(huán)节(jié)进一步来看，广发策略4月17日(rì)研报指(zhǐ)出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器(qì)及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略认为(wèi)，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行训练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数据量和算力的(de)提升(shēng)明显拉(lā)升了AI服务器(qì)中存储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量(liàng)与(yǔ)价，给相关电子厂商带(dài)来了机会(huì)。国海证券同(tóng)样(yàng)在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(wù)器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确(què)认，估值(zhí)修复尚(shàng)未结(jié)束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈现指数(shù)级增(zēng)长，且AI芯片(piàn)国产替代速(sù)度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光模(mó)块、光芯(xīn)片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述(shù)光通信重(zhòng)要环节(jié)，相关公司(sī)将(jiāng)深度受益(yì)AI带来的增量需求。建(jiàn)议关注(zhù)国产光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅科(kē)技；高(gāo)速光(guāng)引(yǐn)擎(qíng)光器件核(hé)心供应商天孚通信；国(guó)产(chǎn)光芯(xīn)片领军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月(yuè)21日(rì)研报中同样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测(cè)算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服(fú)务(wù)器的价(jià)值量的5~6倍，随(suí)着AI大模(mó)型(xíng)和应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的(de)需求(qiú)日(rì)益(yì)增加，市场(chǎng)扩容在即，建议关注沪(hù)电股份、生益科技、联(lián)瑞新材、生(shēng)益(yì)电子、兴森(sēn)科技(jì)等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子产(chǎn)品，广发(fā)策略表示，电(diàn)子(zi)厂(chǎng)商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打开新成长空间。此外(wài)，东海证券3月31日(rì)研(yán)报同样认为(wèi)，AI赋能(néng)消费电(diàn)子趋势明确(què)，估值重塑逻辑逐步(bù)验(yàn)证，关(guān)注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对(duì)此，国信(xìn)证券4月17日研报(bào)建议(yì)，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备(bèi)及服(fú)务器(qì)产(chǎn)业链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言(yán)模型接入(rù)潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康威(wēi)视、传(chuán)音(yīn)控股、视(shì)源股份、康冠(guān)科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服务器产(chǎn)业链(liàn)，包括工业富联、沪电股份、环旭(xù)电子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股份、三利(lì)谱(pǔ)、创维数字等；4）景气(qì)度(dù)筑(zhù)底、消费复(fù)苏预期强化的智能手机产(chǎn)业(yè)链，包括光弘科技(jì)、闻(wén)泰科技、传(chuán)音控股、顺(shùn)络(luò)电(diàn)子、东山精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思