当前，市场投资者正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危险的方(fāng)向升(shēng)级(jí)。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就(jiù)债(zhài)务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜登(dēng)举行(xíng)会议后表示，这次会见(jiàn)并未(wèi)就解决债(zhài)务上限问题达(dá)成任(rèn)何有益(yì)意见，自己和国会其(qí)他几位党团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息(xī)，当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)在白(bái)宫与国会众议院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判(pàn)，试图打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前(qián)发生(shēng)严重违约。

　　报(bào)道称，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖、民(mín)主党人查(chá)克·舒默、参(cān)议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议(yì)院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参加此次(cì)会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与(yǔ)麦卡锡的此次谈(tán)判(pàn)达成协议的可能性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦(mài)康奈尔称，在美国(guó)灾难性(xìng)违约迫在眉睫(jié)之际，他(tā)不会在债务上限问题上打破党(dǎng)派僵局，去帮助(zhù)总统拜(bài)登。这番言论无疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过(guò)债务上限。美国财政部次日启动非(fēi)常规举措(cuò)维持政府运(yùn)营，避免(miǎn)出现债务违约(yuē)。然(rán)而，使用非常规措施(shī)只能(néng)帮助财政部暂时(shí)性地继(jì)续借款。

　　上周，美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)在致(zhì)信国会领(lǐng)袖时发(fā)出了债务(wù)违约可能期限的警告，称财(cái)政部的最(zuì)佳估计是，若国(guó)会未能提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政部(bù)将无(wú)法(fǎ)继续履(lǚ)行政(zhèng)府(fǔ)的(de)所(suǒ)有义务，最早(zǎo)可能在6月1日(rì)。

　　上(shàng)月末(mò)，共和党(dǎng)的债(zhài)务上限问题相关议案在众议院以微(wēi)弱优势得到(dào)通过。议案(àn)提出(chū)，到明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停债务上(shàng)限的限制(zhì)，若(ruò)两党(dǎng)能在这一时限(xiàn)之前同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂停时限作(zuò)废(fèi)，但提(tí)高(gāo)上限需要满足多种削(xuē)减开支的条件(jiàn)，共(gòng)和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议(yì)案通过后很快表示，这(zhè)一将削减支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议(yì)案没机会(huì)成为(wèi)立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警(jǐng)告，6月(yuè)1日(rì)政府将耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国(guó)会(huì)不提高债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪(xiàn)法危(wēi)机”，引发金融(róng)和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银(yín)行业危机，美(měi)国监管机构的(de)第一份“认错(cuò)”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报(bào)告承认，未能(néng)在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其(qí)尽(jǐn)快解决已(yǐ)知问题。

　　DF浙k是浙江哪个城市的PI在(zài)报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及时排(pái)查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一(yī)共和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间(jiān)发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人(rén)员也没有意识到银行过快扩张所带来的风险。报告表示，银(yín)行“在(zài)纠正监(jiān)管机(jī)构已发现的缺陷(xiàn)方面行(xíng)动迟缓，监管机构也没有采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快(kuài)解决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银行业的这一(yī)场危机风(fēng)暴(bào)中，加(jiā)州是名(míng)副其实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的(de)第(dì)一(yī)共和银(yín)行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇(yù)严重冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西太平洋合众银(yín)行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金(jīn)山联邦(bāng)储备(bèi)银行承担主要监督责任，后者未来可能会投入(rù)更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机(jī)构未来将对(duì)资产超过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的(de)存款规模很高的银行(xíng)加(jiā)强审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷银行破(pò)产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规模(mó)较高是促成银行挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指出，在过(guò)去，监(jiān)管(guǎn)机构并未认定大量无保险(xiǎn)存(cún)款一定(dìng)意味(wèi)着(zhe)风险(xiǎn)增加(jiā)，因为拥(yōng)有大(dà)量(liàng)存款的(de)账户往往是由企业客户持(chí)有的(de)，这些客(kè)户往往很少更换银行。该报告还(hái)表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑(lǜ)如何管理社交媒体和实时提(tí)款带来的(de)风险(xiǎn)，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推(tuī)迟战(zhàn)略石油(yóu)储备(bèi)回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟(chí)美国战(zhàn)略石油储备(bèi)的回补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能(néng)源(yuán)部(bù)周二表示：美国战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上最大的石油储备，能源部仍然致力(lì)于(yú)以一种为美国纳税人(rén)带来(lái)最大(dà)价值并保(bǎo)护美国(guó)经济(jì)和安全利益的方式回(huí)补SPR，同(tóng)时(shí)遵守国会的授权(quán)并进行必要的维护——这(zhè)些也是(shì)对(duì)该储备进行良好(hǎo)管理的一部分(fēn)。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包括(kuò)要求一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石油销(xiāo)售，但过去(qù)几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管在3月底浙k是浙江哪个城市的和本(běn)月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的(de)条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依然(rán)高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势(shì)分化(huà)明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节(jié)后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前(qián)低(dī)支撑后，国(guó)内三大油脂期货(huò)价格(gé)随即反转走高，增仓(cāng)上行。三(sān)个(gè)交(jiāo)易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个(gè)点(diǎn)。昨(zuó)日，三(sān)大(dà)油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换(huàn)到棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨月(yuè)份(fèn)从主力转换到近月(yuè)，反映了市场交易逻(luó)辑改变(biàn)。

　　据光大(dà)期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测五(wǔ)一堂食订座率(lǜ)同(tóng)比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对(duì)油脂消费预期(qī)乐观(guān)，确认了油脂大消费基调，且认为节后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求(qiú)增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担(dān)忧豆油产量(liàng)或不及预期，豆油累库放慢甚(shèn)至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后(hòu)咨询(xún)机构数据显示(shì)大豆压榨保(bǎo)持较高(gāo)水平，豆(dòu)油库存加(jiā)速(sù)攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆高到港带来(lái)的(de)累库趋势压(yā)制，豆油(yóu)整(zhěng)体一直是不(bù)温(wēn)不火；菜油(yóu)整(zhěng)体受到(dào)需求难以消化供给的压制，前期表(biǎo)现弱势(shì)但(dàn)在(zài)加(jiā)拿大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅(xùn)猛。相比(bǐ)之下，棕榈油(yóu)在产地及(jí)国内(nèi)持(chí)续(xù)去(qù)库(kù)的加(jiā)持下，表(biǎo)现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红(hóng)表示(shì)，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖泥带(dài)水，一定程(chéng)度反应了前(qián)期超跌后(hòu)的(de)市场心态(tài)。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连(lián)棕(zōng)领(lǐng)涨，主(zhǔ)要源于马(mǎ)棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据显示(shì)，马棕(zōng)4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存环比可能大幅下降，进(jìn)一步支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕杰(jié)介绍，4月马(mǎ)棕出口(kǒu)环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期的价格优(yōu)势相(xiāng)比豆油及葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致国际需(xū)求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几(jǐ)乎(hū)持平。出口预估(gū)120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存(cún)167万(wàn)吨下(xià)降比较明(míng)显(xiǎn)。但(dàn)上(shàng)周五(wǔ)到周一，大华(huá)继(jì)显及MPOA给出的(de)4月全月产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)幅更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，若产量(liàng)预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极低(dī)库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主(zhǔ)要在(zài)于当月假(jiǎ)期(qī)较(jiào)多(duō)，工作日偏少。因(yīn)马(mǎ)来(lái)种植园(yuán)的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋(zhāi)节，通(tōng)常开斋节当月(yuè)马棕产量环比数据有偏低倾向。今年(nián)印(yìn)尼开斋(zhāi)节(jié)假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此印(yìn)尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导致当月产量(liàng)环(huán)比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现强弱与各自的国内(nèi)外供(gōng)需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关系，阶段性(xìng)的(de)宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是(shì)美国(guó)经济衰退及(jí)风险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国(guó)内(nèi)商(shāng)品短期偏强(qiáng)，是国(guó)内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上(shàng)周五(wǔ)晚间公布的美国非农(nóng)就业(yè)等数据全面超预(yù)期。此外(wài)，耶(yé)伦(lún)也在(zài)敦促国(guó)会提高联邦债(zhài)务上限。这些消息(xī)，从边(biān)际上缓解了因(yīn)美国银(yín)行业危(wēi)机、债务上限到期、短期(qī)较差经济数据(jù)带来的美(měi)国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预(yù)期(qī)、美国银(yín)行业(yè)危机、美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍(réng)将持续、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增产季、欧洲新菜籽上市(shì)等因(yīn)素(sù)，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人(rén)士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观(guān)和基本面的压制(zhì)依然(rán)存在，受访(fǎng)人士对油(yóu)脂此轮反弹的(de)持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾(qīng)向较强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很难具(jù)备持续的上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超跌反(fǎn)弹(dàn)或难持续太(tài)久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场对(duì)于(yú)需求不宜过(guò)分乐(lè)观。而从(cóng)时间节(jié)点上来看，油(yóu)脂整体也将进入增库周期(qī)，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期(qī)已是事(shì)实，这(zhè)也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地看，目(mù)前是季节性增产季，中期产地库(kù)存趋向回升。但当前马棕库(kù)存很低，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计还需要(yào)几个(gè)月(yuè)的时(shí)间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去(qù)库(kù)是建立在1—4月产量(liàng)偏(piān)低(dī)的(de)基础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂(guà)的豆棕价差及主需(xū)求国高库(kù)存(cún)带(dài)来的并不(bù)算好(hǎo)的(de)出口前景下，后续产地库存累库倾向较强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝(lào)，4月(yuè)下(xià)旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个(gè)月(yuè)马棕产量表现不佳(jiā)导致了棕(zōng)榈油(yóu)的(de)连续去(qù)库。然而(ér)，开(kāi)斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一般有着超于正常季节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可(kě)能(néng)还会更高，这预(yù)计将为马来(lái)西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价及棕榈油期价(jià)的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月油脂(zhī)市场累(lèi)库(kù)为主，大(dà)豆检验只(zhǐ)影响大豆供(gōng)给的节(jié)奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多(duō)万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单月供应在230万吨(dūn)以(yǐ)上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平均消(xiāo)费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来(lái)看，国内菜油(yóu)库存(cún)从年初以来早就已经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比(bǐ)增75％。随着巴西大(dà)豆到港带(dài)来压(yā)榨(zhà)整体回升，豆(dòu)油的(de)累库趋(qū)势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日(rì)，国内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续三(sān)周累库(kù)。后期从库存季节性角度来看，整体(tǐ)累库倾向也(yě)较(jiào浙k是浙江哪个城市的)为明显。”石丽(lì)红表(biǎo)示，目前唯一(yī)呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不(bù)太足的棕榈油(yóu)，但产地(dì)棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕(zōng)榈油进口利(lì)润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制(zhì)油脂(zhī)反弹(dàn)空间(jiān)，但国内油脂油料多数进口为主，成本(běn)端(duān)原料的供需及价(jià)格的变(biàn)化对(duì)油脂(zhī)行情的影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关注巴西(xī)大豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作(zuò)面(miàn)积预期(qī)，国(guó)际棕榈油(yóu)产地累库(kù)情(qíng)况(kuàng)及国际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏观风(fēng)险(xiǎn)并没有完全消散，全球(qiú)经济(jì)预期(qī)、美高利(lì)息(xī)对(duì)大宗商品需求传导等(děng)影响或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放完全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观(guān)风险，且(qiě)油脂(zhī)整体(tǐ)供应改善的背景下，油脂并(bìng)不具备持续性(xìng)反(fǎn)弹的基础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断，业内(nèi)人士不看(kàn)好油脂反弹的(de)持(chí)续性(xìng)和高度。在侯雪玲(líng)看来(lái)，每次(cì)反弹乏力(lì)都是空单入(rù)场机会，合(hé)约上建议选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种(zhǒng)中(zhōng)首选豆油。待(dài)供需报告发布后可择机(jī)考虑棕榈油空单及菜棕价(jià)差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浙k是浙江哪个城市的