“一带(dài)一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发(fā)达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国(guó)的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构向“一带一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)基本保持统一(yī)趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者(zhě)产生(shēng)较大背离(lí)。出(chū)口结构(gòu)性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和预期(qī)的(de)波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时(shí)回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞(jìng)争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取(qǔ)“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的(de)进口增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美(měi)日等发达经济(jì)体出口增速预测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对(duì)于(yú)2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美(měi)欧(ōu)有(yǒu)可能在下(xià)半年(nián)陷(xiàn)入温(wēn)和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于两个方(fāng)面：数据口径差(chà)异(yì)和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是(shì)增速(sù)），有时这一差异(yì)还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家(jiā)进(jìn)口数(shù)据(jù)的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存(cún)在较大的(de正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)不确定(dìng)性，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下半年、也(yě)可能(néng)在明年(nián)，若(ruò)后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于(yú)中(zhōng)国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出(chū)口造(zào)成拖累(lèi)。欧美(měi)经(jīng)济韧(rèn)性(xìng)超预期(qī)，对于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

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