财联(lián)社(shè)6月3日讯(xùn)（编辑 刘越(yuè)）啤酒行业具备明显的淡旺(wàng)季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季(jì)，广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必(bì)争(zhēng)之地(dì)”，而年(nián)内(nèi)火(huǒ)爆的淄博烧烤一定程(chéng)度上助力啤酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏旺季更是(shì)值得(dé)投资(zī)者期(qī)待。

　　从一季度(dù)业绩(jì)来(lái)看(kàn)，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤(pí)酒(jiǔ)的(de)同比增速也分别(bié)达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单季(jì)度营收突破百亿元。但包括(kuò)百威亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑(huá)或亏损，本土与外(wài)资(zī)两大阵营的分(fēn)化(huà)明显(xiǎn)。

　　去年消费整体(tǐ)偏(piān)低(dī)迷，啤酒(jiǔ)行业(yè)则堪称一抹亮色。民生证(zhèng)券王言海5月8日发布的研报指出(chū)，2022年啤酒(jiǔ)板块营(yíng)收(shōu)稳增、归母净(jìng)利润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游场景逐步复苏(sū)，叠加成本压力边(biān)际缓解，23Q1营收、利润相比去年同期明显(xiǎn)提速(sù)。国盛证(zhèng)券符蓉预(yù)计2023年(nián)将是啤酒(jiǔ)龙头弱势区域(yù)持续扭(niǔ)亏、释放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在中国市场(chǎng)颓(tuí)势明(míng)显(xiǎn) 大鱼吃(chī)小鱼后“五(wǔ)强争霸”格局或成(chéng)“一超(chāo)多强”？

　　从二级(jí)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，华润啤酒和青(qīng)岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计最大涨幅(fú)分别(bié)达(dá)159%和(hé)187%，前者目前总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)1600亿港元，后者(zhě)总(zǒng)市值超1300亿元。燕(yàn)京啤酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤酒股价同(tóng)期累计最(zuì)大涨幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得注意的是(shì)，自2021年高点迄今重庆啤酒股(gǔ)价跌(diē)近六(liù)成，珠江啤酒则跌(diē)超三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤(pí)酒专项(xiàng)工程(chéng)”后，啤酒产业兴起，北(běi)京的燕(yàn)京、上海的力(lì)波、福建(jiàn)的(de)惠泉、新(xīn)疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四川的(de)蓝剑、桂林的漓泉(quán)、河(hé)南的金星、陕西的(de)汉斯等，几乎每座城市都拥(yōng)有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的(de)阶段后，2016年，中(zhōng)国啤(pí)酒市场(chǎng)五(wǔ)强争霸，华(huá)润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士伯(bó)、燕京啤酒的市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后(hòu)的(de)2021年(nián)，行业CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%，华(huá)鑫证券孙山(shān)山4月(yuè)24日发布(bù)的(de)研(yán)报(bào)罗(luó)列(liè)五大(dà)巨头的具体市场份额，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司(sī)）、燕京啤(pí)酒、嘉士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头(tóu)格局(jú)。

　　孙山山(shān)指出，我国啤酒行业CR1市(shì)占率(lǜ)属于中等水平，市场(chǎng)集中度仍有提(tí)升空间(jiān)，待CR1市(shì)占(zhàn)率(lǜ)提升后头部企业将有(yǒu)望进一步(bù)提升盈利(lì)水平。分析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，如果“大鱼(yú)吃大鱼(yú)”的市场趋(qū)势不变，经过一段(duàn)时间的此消彼长，持续(xù)多(duō)年的“五强(qiáng)争(zhēng)霸”格局，将演(yǎn)变为“一超多强(qiáng)”：华(huá)润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩开，燕京啤酒追上(shàng)来(lái)，形成1+3的主流(liú)啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是，这(zhè)几年，外资啤酒在(zài)中国(guó)市场颓势明显(xiǎn)，百威英博(bó)销(xiāo)量下(xià)滑，一(yī)手扶持的嫡(dí)系(xì)珠江广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营(yíng)业利润增长(zhǎng)将低于(yú)去年的水平，研报指出重庆(qìng)啤酒为(wèi)嘉士(shì)伯在华运营啤酒资产(chǎn)唯一平(píng)台，并(bìng)将乌苏啤(pí)酒、1664，以及嘉(jiā)士(shì)伯啤酒在中国(guó)多个地区的销售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价(jià) 占据高端如同坐拥印钞(chāo)机(jī)？

　　分析(xī)人士指(zhǐ)出，这几(jǐ)年啤酒行业的业绩增(zēng)长，多亏了高(gāo)端化(huà)。此(cǐ)前多(duō)年，高端啤酒市场主要由外(wài)资啤酒(jiǔ)百(bǎi)威英博、嘉(jiā)士(shì)伯、喜力等(děng)品(pǐn)牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大的(de)华润雪(xuě)花啤酒为例，早年(nián)畅销大江南北的大绿棒子，现在已经很(hěn)难(nán)见(jiàn)到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山(shān)山指出(chū)，啤酒(jiǔ)行业(y广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区è)处于(yú)产业(yè)链中游，对上游成本(běn)敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材料(liào)；下游终端议价能力较强(qiáng)，进入存量竞争时代后，企业(yè)为(wèi)向高端化转型已多(duō)次实施提(tí)价(jià)举(jǔ)措。符蓉指出，2023年餐(cān)饮等现饮消(xiāo)费场景恢复将加(jiā)速各(gè)啤酒龙头产品结构优化、加速高(gāo)端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱于(yú)成本(běn)催生普遍(biàn)提价的2022年。

　　整(zhěng)体性的提价，近几年(nián)时(shí)有发生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频(pín)次、企业参与数量(liàng)高增(zēng)，提(tí)价区域由部分到全国。仅(jǐn)在2022年(nián)，华润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯等主(zhǔ)流厂商纷(fēn)纷提(tí)价，中(zhōng)高低(dī)档均有(yǒu)所涉及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂(láo)山啤(pí)酒(jiǔ)零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤(pí)、乌苏(sū)提价3%-8%。就在(zài)前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区间(jiān)，如今(jīn)，已(yǐ)经整体进入了6-8元价(jià)格带(dài)。甚至，巨头们纷(fēn)纷(fēn)推出千(qiān)元啤(pí)酒(jiǔ)，华润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百威啤酒的“大(dà)师传(chuán)奇”，都是为了继(jì)续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档(dàng)高端齐发力 高端化势能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元(yuán)级产品上(shàng)，青岛啤酒(jiǔ)率先在2020年(nián)率先推出“百(bǎi)年之旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元的“一世(shì)传奇”；超高端产品(pǐn)方面，青岛啤酒布局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会振4月29日发布的研报指出，青岛啤酒中档(dàng)高(gāo)端齐(qí)发(fā)力，高端化势能锐(ruì)不可当。产品端方面，公司在坚持纯生系(xì)及(jí)经典系“1+1”品牌战略基础上，进一步提(tí)升中档崂山(shān)品(pǐn)牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤等(děng)高端产品放量(liàng)，带(dài)动整体产品结(jié)构持续升级。随着23年现饮(yǐn)场(chǎng)景全(quán)面复(fù)苏叠加去年Q2以来(lái)低基数(shù)效应，预计公司全(quán)年业绩(jì)将维持高(gāo)增。

　　▌华(huá)润啤(pí)酒：收(shōu)购喜力如(rú)虎(hǔ)添翼(yì) 但目前主(zhǔ)要销量来(lái)自中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤酒(jiǔ)收购喜力中国正(zhèng)式完(wán)成交割。1863年创立于荷兰的(de)喜(xǐ)力，旗下拥(yōng)有上(shàng)百家(jiā)酒厂，连(lián)续多年跻身世界500强榜单。而收购(gòu)方华润啤酒，满打满算(suàn)也才30岁，借(jiè)此(cǐ)拓展高端市场(chǎng)。华鑫(xīn)证券(quàn)指出，华润(rùn)啤酒高端及超高(gāo)端产(chǎn)品仅占其收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入占比达47%，表明(míng)目前市(shì)场更加认可、熟悉其(qí)经济(jì)型产品(pǐn)如勇闯(chuǎng)天涯等，但对其高端(duān)产(chǎn)品认知度或接受度(dù)相对偏(piān)低。公司提价空间较大(dà)，高端化完成(chéng)后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二次(cì)创业”新(xīn)篇章 借助U8势能持续开拓(tuò)市(shì)场

　　作为曾(céng)经国产啤酒行业的老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅销售范围收缩不(bù)少(shǎo)，被雪花(huā)和青岛啤(pí)酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但(dàn)燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收(shōu)入增(zēng)长10.38%至132.02亿元，归母净(jìng)利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季度延续高增，净利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京U8的成功营销，以及旗下(xià)燕京酒號社(shè)区小酒馆这种(zhǒng)新零售业态的落地生根。中邮证券分析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道(dào)反馈，U8一季(jì)度销量同增约50%，公司借(jiè)助U8势能持续开(kāi)拓市场，推动(dòng)整体(tǐ)销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时(shí)带动(dòng)公司吨价同增0.8%至3661.3元(yuán)/千升。国君(jūn)食(shí)品点评(píng)称(chēng)，改革红利释(shì)放正(zhèng)处起(qǐ)步阶段，旺季(jì)动销加速(sù)、成本优化之(zhī)下，公(gōng)司(sī)业绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目(mù)前属(shǔ)于蓝海市(shì)场(chǎng)，拥有巨大发展(zhǎn)潜(qián)力及空(kōng)间，且目前行业格局(jú)未定，企业拥(yōng)有弯(wān)道超(chāo)车机会(huì)；基于精(jīng)酿啤酒(jiǔ)多元风味发展(zhǎn)趋势，产品(pǐn)风味及应用场景(jǐng)布局多元化企业，将(jiāng)更加能够顺应(yīng)精酿市场发展趋(qū)势，拥(yōng)有长期可持续发(fā)展(zhǎn)潜力，并有望(wàng)成(chéng)为行业新引(yǐn)领(lǐng)者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区