本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù均码一般是什么码，均码一般是什么码数)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日均码一般是什么码，均码一般是什么码数(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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