本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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