踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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