全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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