关注市场热点消(xiāo)息。

　　美(měi)联储布拉(lā)德：利(lì)率可能(néng)需要进一(yī)步(bù)提高什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空rong>

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣路易斯(sī)联储行长布拉(lā)德表示，决(jué)策(cè)者(zhě)可能不得不进(jìn)一步(bù)提高利率以(yǐ)给通胀降温，但他补充称，自己将观望一定时间，看看经济数据表(biǎo)现(xiàn)再(zài)决(jué)定6月(yuè)应(yīng)该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了通胀的上升，但目前(qián)还不清楚通(tōng)胀(zhàng)是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示(shì)，需(xū)要(yào)看(kàn)到“通胀(zhàng)实质性下(xià)降”才能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布(bù)拉德(dé)还表示，他认(rèn)为美(měi)联储仍然可以(yǐ)实现软着陆，在(zài)不触发经济严重下滑(huá)的情况下(xià)帮助通胀率回(huí)到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情(qíng)景。我(wǒ)认为(wèi)基线(xiàn)情境是经济增长缓慢，劳动力(lì)市场可能(néng)略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者中鹰(yīng)派官员的代(dài)表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰(yīng)王”之(zhī)称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作15什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港(gǎng)与内地(dì)利率互换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互(hù)换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初期先(xiān)行开通“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香(xiāng)港及其他国家和地区的境外投(tóu)资者经由香港与内地基础(chǔ)设(shè)施机构之(zhī)间在(zài)交易、清算(suàn)、结算等方面互联互通的机制安排(pái)，参与(yǔ)内地银行(xíng)间金融衍生品市场。初期(qī)可交易品种为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易(yì)及(jí)结算(suàn)币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境内投资者需与外汇交易(yì)中心签署报价(jià)商协议，并为上海清算所(suǒ)利率互(hù)换(huàn)集中清算业(yè)务的清算会员或该类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互(hù)换通”的境(jìng)外投资者为符合人(rén)民银行要求并完成内地(dì)银行(xíng)间债券市场准入备案的境外(wài)机(jī)构(gòu)投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易权(quán)限。拟申请开通“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交易权限(xiàn)的境外投资者需(xū)同(tóng)时申(shēn)请(qǐng)成为场外结算公司的清算会员或该类会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币(bì)，后续可根据市场情(qíng)况(kuàng)适时(shí)调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出(chū)现(xiàn)“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘(róng)泰转债(zhài)，昨日早盘却仍(réng)能正常(cháng)交易，盘中一度上涨近15％。上交所发(fā)现(xiàn)后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌，并发(fā)布公告，就相关原(yuán)因进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布关于嵘泰(tài)转债(zhài)停牌(pái)及相关交易处(chù)理情况的公告。公告(gào)称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)公司）在上交所网站发(fā)布关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰(tài)转债(zhài)最后(hòu)一个交易日(rì)为2023年(nián)5月(yuè)4日(rì)，自2023年(nián)5月(yuè)5日起将停(tíng)止交(jiāo)易(yì)。公司后续分(fēn)别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次(cì)提示(shì)性公告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘(pán)，因技术原因，该(gāi)可(kě)转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交(jiāo)易。上交所(suǒ)发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)在(zài)匹配成交(jiāo)阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券(quàn)交易所(suǒ)债(zhài)券交易(yì)规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月(yuè)5日相关匹配成交取消，交(jiāo)易无效，不(bù)进行清算(suàn)交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股(gǔ)和(hé)赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深(shēn)表歉意(yì)，并将妥(tuǒ)善处置后(hòu)续(xù)事(shì)宜。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观(guān)利(lì)空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场连(lián)涨两(liǎng)日。昨日(rì)，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油(yóu)主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期(qī)期间，伴(bàn)随美(měi)联储(chǔ)继续加息预期(qī)以及欧美银(yín)行业(yè)危机的继续发酵，国际(jì)原油价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨(chén)，美联储如预期加息25个基点(diǎn)，这是(shì)本轮加息周期(qī)的第十次(cì)加息(xī)，也可能(néng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)终(zhōng)点(diǎn)。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加息步伐(fá)。在外(wài)围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出(chū)现反弹，油(yóu)脂价(jià)格在假期(qī)开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)巩(gǒng)力赫表示，在此(cǐ)轮上涨(zhǎng)过(guò)程中，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧(jǐn)，同时(shí)国内棕(zōng)榈油库存连续下降(jiàng)支撑(chēng)盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧随其后(hòu)，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师侯雪(xuě)玲看(kàn)来，油脂(zhī)市场的强力反弹是(shì)由基本(běn)面(miàn)的改(gǎi)善推动的(de)。她表示，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)餐饮端(duān)的利(lì)多预期。油(yóu)脂(zhī)相关上市企业一(yī)季(jì)度业(yè)绩大(dà)增，多因(yīn)为(wèi)销量上涨和毛利率(lǜ)提升(shēng)共(gòng)同(tóng)推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数(shù)据(jù)显示(shì)，假(jiǎ)期(qī)前三(sān)天日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平(píng)。这意味(wèi)着油脂(zhī)餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货(huò)普遍存在(zài)一轮补库(kù)需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端将持续成为支撑油脂需求的重要力量。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程度(dù)的(de)停(tíng)机计划，市场现货(huò)供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放(fàng)缓；而棕榈(lǘ)油方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈(lǘ)油2月(yuè)库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内(nèi)消(xiāo)费180万吨(dūn)，分项数据和1月几(jǐ)乎持平(píng)。机(jī)构预(yù)期马来西(xī)亚棕榈油4月(yuè)产(chǎn)量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面(miàn)，受到马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节(jié)前(qián)马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市(shì)场情绪略(lüè)显(xiǎn)悲观。但(dàn)在价格(gé)持续下跌后，利空落(luò)地效应(yīng)以及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)预估超预期下(xià)降(jiàng)的乐观情绪(xù)，推(tuī)动期(qī)价(jià)快(kuài)速反弹，而库存预估(gū)下(xià)降(jiàng)的原因(yīn)来自于(yú)马来(lái)西亚国(guó)内消(xiāo)费需求的(de)增(zēng)加。”中辉(huī)期货油脂油料分析师贾晖(huī)表示，外盘(pán)带动内盘油脂价格(gé)上(shàng)行(xíng)，而豆油及菜(cài)油(yóu)自身基本(běn)面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐步弱化也对盘面(miàn)带来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面(miàn)，谁将起到主导作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一项调查显示(shì)，全球第二大棕(zōng)榈油生产国——马来西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)料降至11个月以来(lái)最低水平，因(yīn)产(chǎn)量(liàng)持(chí)平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九(jiǔ)位(wèi)分析师和贸易(yì)商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以来(lái)最低水平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存也(yě)由升(shēng)转降，刷(shuā)新5个半月的最低水平(píng)。中国(guó)粮(liáng)油商务网监测数据显示(shì)，截至2023年第17周(zhōu)末，国(guó)内(nèi)棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及(jí)以下(xià)库存量(liàng)为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存(cún)量为(wèi)4.2万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然马来(lái)西亚和(hé)国内棕榈油(yóu)库存都在下降，但原因各有不同(tóng)。马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存下降的主要原因来(lái)自(zì)于(yú)产量的季节性减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)印(yìn)尼国内(nèi)出口政(zhèng)策限制导致的棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口较好。而国内(nèi)棕榈油库存(cún)大幅(fú)下降，主要是受到(dào)年(nián)初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消(xiāo)费(fèi)的增(zēng)加，同时豆(dòu)棕现货价差高位运行导致棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库(kù)存下降(jiàng)，但由(yóu)于印尼5月出口政(zhèng)策出现(xiàn)调整，将允许更(gèng)多的棕榈油出口，市(shì)场对(duì)于马来(lái)西亚(yà)棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态度。中(zhōng)国和印度(dù)作为全(quán)球(qiú)主要的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不同(tóng)程度下降(jiàng)，但都仍处于历(lì)史较高水平，若(ruò)棕(zōng)榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因产量处于年内(nèi)低位，无法满足当月(yuè)需求(qiú)。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口需求差，但依然(rán)没有(yǒu)扭转去库趋(qū)势。可以说，产量绝对(duì)水平低(dī)是去(qù)库的主要原因。后期随着产量季(jì)节性(xìng)增加，棕(zōng)榈(lǘ)油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈油的去(qù)库更多是供需双重推(tuī)动的结果。随着产地挺价，进口利(lì)润差，棕榈油到港压(yā)力下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要(yào)的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油要想(xiǎng)重新(xīn)累库，需要进口增加，也就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利，这(zhè)至(zhì)少(shǎo)需要产地库(kù)存压力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于(yú)国内，存(cún)在(zài)节(jié)奏差。

　　“从(cóng)目前的市场(chǎng)情(qíng)况来看，短期内缺乏明显利多因素(sù)驱动(dòng)，因此棕(zōng)榈油上(shàng)涨缺(quē)乏可(kě)持续(xù)性(xìng)。不过(guò)，从更长(zhǎng)的年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气(qì)候的(de)预期下(xià)，棕(zōng)榈油有(yǒu)望逐步(bù)进(jìn)入中期企稳阶(jiē)段(duàn)。后续需(xū)要密切(qiè)关注厄尔尼诺气候(hòu)的(de)发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许(xǔ)多市场(chǎng)人士看来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面(miàn)对于大宗商品的影响仍(réng)然起到主导作用。那么，对于油脂(zhī)市场来说是这样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储加(jiā)息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢(màn)了(le)激进紧缩的步(bù)伐。在外(wài)围(wéi)利空阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场情(qíng)绪(xù)出现反弹。不过，随着美联储会议的结束(shù)，市场焦点仍(réng)将(jiāng)集中在美国银行业的任何(hé)可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎(shèn)态度(dù)。对于(yú)油脂来说，目(mù)前基本面仍然多空交织。当前年度加拿(ná)大(dà)油(yóu)菜籽的丰产对(duì)国内市场的压力持续(xù)存(cún)在，5—6月进口大(dà)豆大量到港的预期(qī)对(duì)豆系(xì)品种带来压力(lì)，另外国内(nèi)棕榈油整体库(kù)存偏(piān)高也使得油脂整体的行情难(nán)以表(biǎo)现得特别强势。不过，油脂的估(gū)值(zhí)在(zài)偏低的油粕(pò)比(bǐ)和当前年度南美(měi)大豆的减产预(yù)期(qī)的逐渐兑现背(bèi)景下，又(yòu)显得处于偏低(dī)水平(píng)。在此情(qíng)况下，油脂似乎难以表(biǎo)现出(chū)独(dú)立(lì)走势，单(dān)边行情(qíng)仍将比较(jiào)多地被宏观因素主导。”巩力赫(hè)表示(shì)。

　　而(ér)在贾晖看来，由于美联储加息已经在市场预期当中，因此对(duì)大宗商品市场(chǎng)的利空影响(xiǎng)有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴(chái)油消费占(zhàn)比不低(dī)，比如棕榈油工业消费占到产量30％以(yǐ)上，欧盟工业消(xiāo)费和食(shí)用消费各(gè)占一半(bàn)，但各国生物柴油政策比例一(yī)段(duàn)时期内是固定的，不会(huì)因为(wèi)原油(yóu)及宏观市场的波动(dòng)，而出现生物(wù)柴油产量的(de)大幅波(bō)动，加(jiā)上油脂食用作为消费(fèi)必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此油脂(zhī)自身基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。