今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路>

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(k女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路āi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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