为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huá六朝是指哪六朝ng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任六朝是指哪六朝承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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