今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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