华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》lt="突发！暴跌(diē)20％，“华尔(ěr)街(jiē)之狼”出事(shì)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》的少数股权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业(yè)的(de)各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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