财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经济衰退的(de)不(bù)确定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速(sù)<首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式/strong>。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况(kuàng)如(rú)下：