自(zì)4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润(rù王菲是什么星座，王菲是什么星座的人n)增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的P王菲是什么星座，王菲是什么星座的人E（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三(sān)年估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于王菲是什么星座，王菲是什么星座的人主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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