金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年(nián)一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生产国和(hé)地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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