5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千亿元人(rén)民(mín)币(bì)的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的(de)动(dòng)向受到了市小黄人名字分别叫什么场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资产在美股市场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年(nián)二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教(jiào)育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季(jì)度还建仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业(yè)来(lái)看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境(jìng)趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑到去(qù)年4月(yuè)基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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