一(yī)度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅在新发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也超过(guò)了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮动(dòng)加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景下，国内资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民转基(jī)民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者分散(sàn)风险，提高市场交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一(yī)周披(pī)露(lù)的个人投资者平(píng)均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽(kuān)基(jī)ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业(yè)务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优势，越(yuè)来越被普通个人(rén)投资(zī)者认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来A股市场持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识到ETF持有一(yī)篮(lán)子股票(piào)，胜率大(dà)概率更(gèng)高(gāo)，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上(shàng)市(shì)的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时间(jiān)成本(běn)的(de)把控较严(yán)格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个(gè)人(rén)增持(连云港灌南邮编号是多少chí)宽基ETF，机(jī)构(gòu)增(zēng)持(chí)行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机(jī)构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构(gòu)占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。连云港灌南邮编号是多少>

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的过程中，我们发现大部(bù)分(fēn)投(tóu)资者都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比(bǐ)较均衡(héng)的(de)投资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下(xià)行(xíng)，投(tóu)资者的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示，近五(wǔ)年(nián)市(shì)场(chǎng)成交热(rè)情的提升带(dài)来了A股(gǔ)市场的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入(rù)市规(guī)模激(jī)增，而在经历了(le)多种行情风格的锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年(nián)投(tóu)资热点轮(lún)动(dòng)较快(kuài)，新的(de)投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基(jī)煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟、有效(xiào)性提升，个人(rén)投资(zī)者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投(tóu)资者会基于(yú)大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药(yào)等(děng)，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超(chāo)过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可(kě)以更好(hǎo)地平滑风险，也能(néng)够获得交易的(de)参(cān)与感，于是(shì)更多选择通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非股票，长连云港灌南邮编号是多少远来看可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易(yì)频率更(gèng)高，也更容易受到(dào)市场消息的(de)影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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