金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给(gěi)出答案。

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