总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(sh高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思ì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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