衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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