金融界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译p>

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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