在股(gǔ)市高点(diǎn)成立的主(zhǔ)动权益类定开(kāi)基金密集(jí)迎来开放日(rì)，近三个月即将开(kāi)放的(de)产品超3成(chéng)跌破(pò)面值，破净率达(dá)33％，亏损最大(dà)产品成立满两年亏损(sǔn)43％，部分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)甚至面临(lín)清盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表示，主动权(quán)益定开基金的整(zhěng)体破净率(lǜ)与(yǔ)基金成立时间(jiān)、基金(jīn)投资策略，以及统计样本数量(liàng)等众多因(yīn)素有关。其中(zhōng)，高点成立(lì)是基金破净的重要原因。同时，他们也建议基(jī)金公(gōng)司(sī)要更(gèng)加前瞻(zhān)性布局(jú)产(chǎn)品，克服短期盲目(mù)规模扩张冲动(dòng)，从(cóng)客户利(lì)益(yì)和导向开展产品(pǐn)的布(bù)局和(hé)发行(xíng)。

　　近三(sān)月(yuè)60只(zhǐ)定开权益基金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金(jīn)公司发布公(gōng)告(gào)称，根据基金法、基金运作管理办法(fǎ)、基金合同的有关规(guī)定，公司旗下(xià)主动权益(yì)一年(nián)定期开(kāi)放基金最(zuì)近一个开放期为(wèi)2023年4月20日至2023年5月22日，若该(gāi)开放期最后一个开放日（即(jí)2023年5月(yuè)22日）日终，基金出现触发基金合同终止的情(qíng)形，基金管(guǎn)理人将终止(zhǐ)《基金合同(tóng)》，并按(àn)照《基金合同》约定履(lǚ)行基(jī)金(jīn)财(cái)产(chǎn)清算程(chéng)序，无须召开基金份(fèn)额(é)持有人大(dà)会。

　　根据公(gōng)告，该只(zhǐ)基(jī)金的基金(jīn)合同生效(xiào)后，若登记(jì)机构(gòu)完成每个(gè)开放期最(zuì)后一(yī)个开放日(rì)的申购、赎回或转换业务申请确(què)认时，基金的基(jī)金份额持有人(rén)数量不满200人或者基金资(zī)产净值低(dī)于五(wǔ)千万元，基金管理人(rén)在(zài)履行相关监(jiān)管报告和信(xìn)息(xī)披露程(chéng)序后终止基(jī)金合同，无需召开(kāi)基金份额持有人大会(huì)。

　　截至2023年一季(jì)报(bào)，该只偏(piān)债混合型基(jī)金管理规模0.79亿元，2021年(nián)4月成(chéng)立(lì)以来两(liǎng)年多收益率-4.3％，最新净(jìng)值(zhí)为0.957元，为“固收+”基(jī)金中的破净(jìng)产品(pǐn)。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月20日，5-7月份即(jí)将到期(qī)的主(zhǔ)动权益类定期开放基(jī)金有(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么yǒu)60只（份额合并计算）即将迎(yíng)来(lái)开放(fàng)日，目前(qián)破净产品（统计复权净值）为20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年来亏损(sǔn)超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分(fēn)月度来看，主动权益类定开基金5-7月(yuè)份(fèn)破净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份(fèn)，破净(jìng)率(lǜ)更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来(lái)看，破净率呈现(xiàn)逐月(yuè)震荡上(shàng)升态势。

　　上海证券基(jī)金评(píng)价研(yán)究中心(xīn)高级(jí)分(fēn)析师孙桂平对此(cǐ)表示，一般而言(yán)，随着基金开放日临(lín)近(jìn)，为了应对基金集中申(shēn)赎(shú)影响，基(jī)金(jīn)的投资策略可能(néng)倾向于保守，权益仓位可能会有所降(jiàng)低。因此，在(zài)权益市场(chǎng)表现(xiàn)不好(hǎo)时，距(jù)离开(kāi)放日(rì)越(yuè)远，整体上破(pò)净率可能有增加趋势。当然，整体破净率情况也与基(jī)金(jīn)成立时间、基(jī)金投(tóu)资(zī)策略(lüè)，以及统(tǒng)计(jì)样(yàng)本(běn)数量等众多(duō)因素有关。

　　一位(wèi)基金销售机构负责人也分析，今(jīn)年8、9月份到期的定开基(jī)金(jīn)大(dà)多成立于2020年下半(bàn)年(nián)，高点(diǎn)成立是基金破净(jìng)的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)；另(lìng)一方(fāng)面，8、9月(yuè)份到期的定开(kāi)基(jī)金(jīn)数量明(míng)显少于(yú)5、6月份(fèn)，虽然8、9月份破净基金的数量较6、7月份(fèn)并没有明(míng)显上涨，破净(jìng)率仍较高，可能也(yě)与基金的(de)发行节奏(zòu)存在(zài)关系。

　　建议前(qián)瞻(zhān)性布局产品

　　市场高点避免(miǎn)盲目规模扩张

　　据记者观察，从近三月(yuè)即(jí)将迎来开放的定(dìng)期开放式基金来看，多数(shù)成(chéng)立于2020年(nián)下半(bàn)年-2021年1季(jì)度，高点成立可(kě)能是部分(fēn)基金破净的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。

　　针对上(shàng)述现(xiàn)象，孙桂平表示，从基金(jīn)发行角度而言，权益市场(chǎng)高点时基金(jīn)发行相对容(róng)易，而且规模也容易(yì)做大，基金(jīn)公司有动力去做(zuò)；但(dàn)从投资者而言，高点入(rù)市就容(róng)易(yì)出现一段时间内基金业绩(jì)表现不(bù)佳，甚至(zhì)出现大(dà)幅下跌的情(qíng)形(xíng)。

　　因(yīn)此，孙(sūn)桂平认(rèn)为(wèi)，对基金(jīn)公(gōng)司而言，在市场高点时要保持冷静，相对谨慎发行产品，不盲目(mù)追逐市场热点，克(kè)服短期盲目规(guī)模(mó)扩(kuò)张冲动(dòng)，从(cóng)客户利益导向进行(xíng)产(chǎn)品布局和发行(xíng)。此举既可以保护投资者利益，也(yě)可以(yǐ)树(shù)立基金公司良好(hǎo)口(kǒu)碑，有利于基金公(gōng)司长期管理规模(mó)提升。

　　上述基(jī)金销售(shòu)机构负责(zé)人也表示，在市场高位、情绪火热时发行(xíng)基金往往伴随(suí)着(zhe)较高的风险。一(yī)方(fāng)面，近两(liǎng)年权益(yì)市(shì)场(chǎng)的(de)整体波动增大，风格(gé)轮动现象加剧。所以(yǐ)，近(jìn)两年不同的投资策略、不同投(tóu)资范围的基(jī)金收益(yì)率差(chà)距较大。另一方面，市场情绪(xù)火热(rè)时容易出现(xiàn)爆(bào)款基(jī)金，较大规模给基金经理带来的灵活(huó)性限制很可能会影响产品未(wèi)来的(de)超(chāo)额收益。同时，优质(zhì)资产的资金容量通常有限(xiàn)，且短(duǎn)期快速上涨很可能估值虚高(gāo)。过(guò)高的管理规(guī)模(mó)要求基(jī)金经理不得不跨出舒适圈(quān)，覆(fù)盖更多投资机会(huì)，调整投资分布，也可能会增加错(cuò)判的(de)风险，对获(huò)取(qǔ)超额(é)收益(yì)影响(xiǎng)很大(dà)。

　　同时，该基(jī)金(jīn)销售部门机构负(fù)责人也建议基金公司(sī)前瞻(zhān)性布(bù)局产品，并将规模(mó)控制在(zài)基金(jīn)经理能力(lì)范(fàn)围内，高点成(chéng)立的产(chǎn)品，如果通过均衡和多元化的(de)布局，避免(miǎn)单押一个赛道，并(bìng)通过抓取阶段(duàn)性投资机会(huì)、控制回撤等方法，也(yě)能在中(zhōng)长期斩获一定的超额收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放式权益(yì)类基(jī)金表现不(bù)及预期，近一年新成立的定开权益类基金仅有7只，同(tóng)比(bǐ)减少24只；平均发行规(guī)模2.71亿元，同比也下(xià)滑42％，该(gāi)类基金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开(kāi)基金表现(xiàn)不及预期时(shí)，投资(zī)者的心态会受到一定程度的影响，甚至(zhì)可能打击投资者的投(tóu)资信心(xīn)。如果破净率(lǜ)持续上升的话，投资者对于后续(xù)新发基金的购买意愿(yuàn)可能会下降。” 上述基金销售机构负(fù)责人称。

　　孙桂平(píng)也认为(wèi)，定开基金在基(jī)金经(jīng)理更好施展投资决策，有效阻止投(tóu)资者频繁交(jiāo)易等方(fāng)面具有明显(xiǎn)优势，有利于为(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么wèi)投资者创造更好收益(yì)。但是定开基金也受(shòu)市(shì)场(chǎng)波动影(yǐng)响，跌破净值也是正常现象。

　　“因此，未来定开(kāi)基金发行时，一是要避免(miǎn)高(gāo)位发行，二是要(yào)做好投(tóu)资者教育(yù)。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么